高盛近日发布研究报告，首次覆盖多家美国数字半导体及电子设计自动化(EDA)软件领域企业，指出在人工智能相关资本支出中最具可持续性的商用及定制芯片、EDA供应商中，存在显著投资机遇。
分析师团队以詹姆斯·施耐德为首，对四家公司给出买入评级：英伟达(NVDA.US)目标价185美元，博通(AVGO.US)目标价315美元，Cadence Design Systems(CDNS.US)目标价380美元，新思科技目标价620美元。同时对AMD(AMD.US)的目标价140美元、Arm(ARM.US)的目标价160美元及Marvell Technology(MRVL.US)的目标价75美元，维持中性评级。
报告强调，当前人工智能基础设施资本支出已突破3500亿美元规模，尽管盈利实现仍需时间，但收入增长初期迹象与成本优化进展已为持续投入提供支撑。分析师认为，人工智能投资周期正处于转型关键期，半导体市场与技术领导格局正经历快速重构。
前沿模型训练与低成本推理的平衡需求，将催生"杠铃式"投资策略：既需要聚焦性能与软件生态系统的领军企业，也要关注具备成本优势的细分领域龙头。
具体到芯片设计环节，随着行业从传统客户端/服务器架构向云计算、生成式AI时代演进，系统复杂度与多芯片集成需求显著提升，芯片设计人员及客户群体持续扩容，直接推高EDA软件价值。
分析师指出，这轮技术变革中，定制芯片领域虽处于发展早期且市场份额有限，但规模效应将助力头部企业占据先机;而商品化进程仍需时间，性能与生态广度仍将是核心溢价因素。
报告特别提及地缘政治影响，认为技术相关风险仍是半导体行业核心变量，但来自中国及其他地区的主权基础设施需求正形成新机遇，部分对冲地缘不确定性。高盛团队维持对人工智能长期发展前景的乐观预期，认为当前阶段的技术迭代与资本投入，将为具备技术壁垒和生态优势的企业创造持续成长空间。
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